Para ponernos en situación, decir que Quabit tiene dos grandes lastres en su modelo de negocio. El primero, como todo es sabido, se debe a la situación económica actual, y en especial el mercado inmobiliario español, cuya burbuja esta en pleno declive. Debido a esto, tenemos el deterioro de las existencias que año tras año dañan la estructura de la empresa. En la imagen se puede observar la pérdida de valor razonable basándose en informes de expertos independientes.
Esta situación, casi insostenible, hace que la empresa tenga una deuda solo vista en inmobiliarias.
Viendo el cuadro, se ve la incesante necesidad en refinanciar toda la deuda acumulada una y otra vez para adaptarse a las necesidades de capital típicas de una empresa de este calibre. En este sentido, la empresa ha procedido a realizar una revisión de su plan de negocio, iniciando los contactos con las entidades financieras acreedores. Las características más significativas de dicho acuerdo son:
- Reducción del endeudamiento financiero de la Sociedad Dominante mediante la realización de operaciones de compraventa de activos
- Bilateralización de la financiación sindicada
- Refinanciación a largo plazo de toda la deuda financiera de los distintos acreedores financieros de la Sociedad Dominante, así como de sus intereses, en condiciones homogéneas
Con todo esto, la única finalidad de la empresa es vender y así amortizar deuda. En este sentido, durante 2011 se han realizado operaciones de venta de activos, a dos sociedades vinculadas a entidades financieras, por un importe de 81,7 millones de euros.
El punto a favor está relacionado con un contrato de linea de capital suscrito por GEM, de hasta un máximo de 150 millones de euros, durante un periodo de tres años a contar desde el día de su firma. La finalidad es dotar a la Sociedad Dominante de mayores recursos financieros para el desarrollo de sus actividades ordinarias y el reforzamiento de sus recursos propios. Las posibles emisiones de nuevas acciones, no constituirán oferta pública, ya que las acciones serían suscritas exclusivamente por GEM, siempre que el número de estas no exceda del 10% del número total de acciones en circulación.
En el marco de la operación, el Grupo Rayet ha otorgado a GEM una opción de compra sobre un máximo de 64.007.267 acciones, representativas aproximadamente del 5% del capital, ejercitable total o parcialmente, en una o varias ocasiones., durante un periodo de tres años. Si la opción se ejercita durante el primer año de vida, el precio de ejercicio será de 0,62 euros por acción, y si se ejercita durante los dos años siguientes el mayor de:
- 0,45 euros por acción.
- la media aritmética simple de los precios medios ponderados entre el quinto dia anterior y quinto dia posterior a la fecha en que se cumpla el primer aniversario del contrato de la opción.
Para más información, mirar la memoria anual 2010 y la presentación de resultados del primer semestre del 2011.
La apuesta por la RSC ha llevado a algunas compañías cotizadas españolas a emular a sus homólogas anglosajonas creando comisiones dependientes del consejo de administración que impulsarán expresamente la sostenibilidad y el gobierno corporativo, una apuesta que se trasladó incluso al nombre de estos comités. Pero, en ocasiones, la realidad se lleva por delante las voluntades de algunas empresas.
